煤炭開采
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煤炭開采行業(yè)周報(bào)：需求短期承壓 但冬季旺季有望逐步啟動
動力煤來看，受到前期檢修產(chǎn)能恢復(fù)，以及電廠日耗需求環(huán)比下滑影響，本周產(chǎn)地價(jià)格繼續(xù)回落。但基于天氣轉(zhuǎn)冷后冬季煤炭補(bǔ)庫即將開啟，同時(shí)枯水季水電供應(yīng)有限，動力煤后續(xù)需求存在強(qiáng)力支撐，煤價(jià)或在短期窄幅震蕩后重新具備向上驅(qū)動。
煤炭開采行業(yè)簡評報(bào)告：煤價(jià)保持震蕩 價(jià)值發(fā)現(xiàn)仍在繼續(xù)
供需兩弱市場保持疲軟，動力煤價(jià)繼續(xù)保持震蕩。供給方面，年初安監(jiān)程度維持嚴(yán)厲疊加臨近春節(jié)部分中小煤礦計(jì)劃停產(chǎn)放假，產(chǎn)地生產(chǎn)積極性有所下降，導(dǎo)致供應(yīng)小幅偏緊。產(chǎn)地價(jià)格除榆林外均有小幅下跌，市場表現(xiàn)較為疲軟。
煤炭開采行業(yè)周報(bào)：基本面與政策面形成共振 看好板塊投資機(jī)會
基本面與政策面形成共振，持續(xù)看好板塊行情。動力煤方面，本周坑口發(fā)運(yùn)到港口成本繼續(xù)倒掛，港口調(diào)入量持續(xù)低位運(yùn)行，港口庫存持續(xù)回落，截至9 月1 日，環(huán)渤海九港庫存為2194.9 萬噸，周環(huán)比下降105.8萬噸；產(chǎn)地庫存也在持續(xù)下降，截至8 月28 日，動力煤生產(chǎn)企業(yè)庫存量為1391.9 萬噸，周環(huán)比下降8.5 萬噸。
煤炭開采行業(yè)：需求預(yù)期邊際改善 繼續(xù)看好板塊機(jī)會
核心邏輯：產(chǎn)能周期驅(qū)動，煤炭行業(yè)高景氣度延續(xù)。2016 年啟動的供給側(cè)改革化解過剩產(chǎn)能超目標(biāo)完成任務(wù)，供給能力超預(yù)期下降。國家發(fā)改委要求加快發(fā)展壯大新動能，培育發(fā)展優(yōu)質(zhì)先進(jìn)產(chǎn)能，但遠(yuǎn)水解不了近渴。依據(jù)3-5 年的建礦周期判斷，未來能夠真實(shí)釋放的煤炭產(chǎn)能規(guī)模整體比較有限。
煤炭開采行業(yè)：價(jià)格強(qiáng)勢 行業(yè)持續(xù)去庫存
4 月份原煤產(chǎn)量：單月同比下降1.8%，日均產(chǎn)量環(huán)比下降25 萬噸/天。 4月份，全國規(guī)模以上原煤當(dāng)月產(chǎn)量3.22 億噸，當(dāng)月同比下降1.8%，累計(jì)產(chǎn)量12.9 億噸，同比上漲11.1%，4 月份日均原煤產(chǎn)量1074 萬噸，環(huán)比2021 年3 月下降25 萬噸/天，受安監(jiān)、環(huán)保等影響，4 月份日均原煤產(chǎn)量有所下降。
煤炭開采行業(yè)：秦港動力煤價(jià)企穩(wěn)回升 焦煤焦炭偏強(qiáng)運(yùn)行 板塊低估值高分紅優(yōu)勢明顯
市場動態(tài)：秦港動力煤價(jià)企穩(wěn)回升，焦煤價(jià)格延續(xù)上漲，焦炭價(jià)格探漲（1）動力煤：本周港口煤價(jià)企穩(wěn)回升，產(chǎn)地價(jià)格總體保持平穩(wěn)。受保供政策調(diào)控影響，前期供給端持續(xù)偏緊狀態(tài)預(yù)期將得到緩解，但由于超產(chǎn)、進(jìn)口煤受限以及年底煤礦生產(chǎn)保安全要求提升，供給增量空間可能也有限，而隨著采暖季臨近，動力煤需求有望逐步改善，且近期雖然電廠庫存略有上漲，但港口庫存處于中低位，預(yù)計(jì)煤價(jià)總體有望延續(xù)穩(wěn)中有升。